Fragen und Antworten zum Börsencrash

(FRANKFURT/MAIN/dpa) Warum fallen die Aktienkurse jetzt? Mit den jüngsten Höhepunkten der Finanzkrise wie der Pleite der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers, dem Beinahe- Zusammenbruch des deutschen Immobilienfinanzierers Hypo Real Estate und den zahlreichen staatlichen Stützungsmaßnahmen für angeschlagene Banken ist das Vertrauen an den Kapitalmärkten endgültig verschwunden. Nachdem sich die Anleger anfangs vor allem von Banktiteln trennten, räumen Investoren inzwischen ihre Depots im großen Stil und verkaufen daher auch massiv Anteile an nicht direkt von der Finanzkrise betroffenen Unternehmen. Anleger gehen auf Nummer sicher - Liquidität ist Trumpf. Diese Faktoren haben dazu geführt, dass sich der der seit Anfang des Jahres anhaltende Abschwung in dieser Woche drastisch beschleunigte. Zudem wagt wegen der Unsicherheit an den Märkten über die Auswirkungen der Finanzkrise derzeit kaum jemand, Aktien zu kaufen.

Wie weit können die Aktien noch fallen? Theoretisch können Kurse von Aktien - also Anteilen an Unternehmen - auch auf null fallen. In der Praxis kommt dies aber nur vor, wenn die Unternehmen pleitegehen und die Anteile damit wertlos sind. Bei allen bisherigen Börsen-Crashs haben sich aber ab einem bestimmten Niveau Käufer für Aktien gefunden, da es der Börse auch immer die Hoffnung auf wieder bessere Zeiten gibt. Die schwierige Frage ist nur, wann der Abwärtstrend gestoppt ist. So fiel der DAX nach dem Platzen der New-Economy-Blase Anfang des Jahrtausends innerhalb von drei Jahren von mehr als 8000 Punkte auf knapp über 2000 Zähler und erholte sich dann wieder bis Ende 2007 auf mehr 8000 Punkte.

Warum sind Abstürze an der Börse für alle gefährlich? Aktien und funktionierende Kapitalmärkte sind für die Finanzierung von Unternehmen enorm wichtig. Sollten sich Unternehmen dauerhaft nicht an den Kapitalmärkten Geld beschaffen können, hat dies direkte Auswirkungen auf die gesamte Wirtschaft und jeden Einzelnen. So könnten Unternehmen nicht mehr so viel investieren. Dies würde wiederum zu einem Abbau von Arbeitsplätzen führen und damit den privaten Konsum nach unten drücken. Dies könnte eine Negativ-Spirale in Gang setzen. So sind Abstürze an den Börsen oft ein Vorzeichen für einen wirtschaftlichen Abschwung.

(Erschienen: 10.10.2008 10:00)

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